马里奥-贝克尔

DFO的思考--2023年第一季度

在去年全球金融市场历史性的糟糕发展之后,到目前为止,2023年已经表明,前一年的一些趋势,如中央银行利率的持续上升,将继续下去,但其他趋势已经在强烈逆转:例如,科技股再次成为新一年的赢家之一。包含许多知名科技股的纳斯达克100指数已经上涨了近20 %,可以弥补2022年的很大一部分损失。

DFO年鉴-2022

2021年DFO年鉴
2022年是一个历史性的年份,因为它见证了我们一生中最大的债券熊市。也许历史学家会用 "债券泡沫破裂 "或 "债券大重置 "这样的词来描述这个市场,在这个市场中,全球债券市场总量损失了超过15%的价值。这些损失是100多年来无法目睹的。好消息是,全球债券市场的大规模高估现在应该结束了。持续了近十年的负利率实验也是如此。

DFO的思考 - 2022年第四季度

最后一个季度,以及这一年,对我们的安全基石造成了相当大的损害。 我们的安全构件。最重要的是,投资于欧洲政府和公司债券的构件遭受了进一步的纸面损失,因为欧洲央行已经明确表示,它的加息运动还没有结束。

DFO的思考 - 2022年第三季度

在7月全球股市强劲反弹之后,8月下旬和整个9月出现了同样强劲的修正,因此在第三季度末,我们基本上回到了第二季度末我们看到的地方。这意味着全球政府和企业债券出现了历史性的损失,这是自20世纪30年代和70年代以来从未发生过的,全球股票也出现了巨大的损失。

DFO的思考 - 2022年第二季度

DFO的思考 2022年第二季度
由于第一季度的发展非常糟糕,我认为我们应该在第二季度看到一个缓和的局面。不幸的是,这并没有发生。相反,我们不得不在所有相关资产类别中经历新一轮的价格下跌。有趣的是,全球政府债券市场的损失在第二季度也比广泛分散的全球股票市场更明显。这是一个非常罕见的情况,因为政府债券主要是一个投资组合的稳定器。政府债券只有在价格水平出现意外变化时才会出现非常强烈的波动。目前这种情况,自20世纪70年代以来还没有出现过。